DSW-Studie: Fondsmanager besser als ihr Ruf

Lohnt sich die Anlage in Investmentfonds im Vergleich zur Direktanlage? Dieser Frage gingen die Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) und das Institut für Vermögensaufbau (IVA) nach.

Die Ergebnisse der dritten ausführlichen Fondsstudie von DSW und IVA ergab bessere Ergebnisse als erwartet: »Etliche aktiv gemanagte Fonds schaffen es langfristig tatsächlich, besser abzuschneiden als die entsprechenden Benchmarks. Das Vorurteil, dass Fondsmanager nicht in der Lage sind, den Markt zu schlagen, ist damit also widerlegt. Es sind allerdings nicht sehr viele, die dies schaffen«, sagt DSW-Hauptgeschäftsführer Marc Tüngler.

Analysiert wurden in der Studie aktiv gemanagte Publikumsfonds, die zehn Jahre oder länger am Markt sind und ein Volumen von mindestens 7,5 Millionen Euro aufweisen. Von den insgesamt rund 7.000 Produkten, aus denen deutsche Anleger wählen können, erfüllten 1.284 diese Voraussetzungen. Die Spanne reichte von Aktienfonds über Rentenfonds bis hin zu Geldmarkt- und Mischfonds. Basis waren die zehn Jahresrenditen der Jahre 2002 bis 2011.

„Die Studie zeigt, dass es für aktive Investmentfonds offenbar schwierig ist, nach der Betrachtung von Kosten, eine Zusatzrendite gegenüber der jeweiligen Benchmark zu erzielen“, sagt Andreas Beck, Vorstand des IVA. Dennoch sei dies in den letzten zehn Jahren immerhin 238 der betrachteten Investmentfonds gelungen, was einem Anteil von 19 Prozent entspricht, so Beck weiter. Rund drei Viertel der Fonds haben es geschafft, ungefähr die Marktperformance abzüglich ihrer Verwaltungskosten zu erzielen.

Die besten Ergebnisse erzielten aktive Investmentfonds in der Kategorie global investierter Rentenfonds. In diesem Segment schnitten immerhin 35,3 Prozent über einen Zeitraum von zehn Jahren besser ab als ihre Benchmark. Über sämtliche Rentenfonds hinweg gelang es 16,9 Prozent der betrachteten Fonds, besser abzuschneiden, als die jeweiligen Benchmarks.

Bei Aktienfonds lag die Performance von 25,6 Prozent der Fonds über der entsprechenden Benchmark. Innerhalb dieses Segments schnitten Aktienfonds, die global ausgerichtet waren und deren Fondsmanager mehr Freiheitsgrade aufwiesen als regionale Aktienfonds, mit einer Quote von 32,3 Prozent am besten ab. Bei Mischfonds sah das Bild ungünstiger aus. Nur sechs Prozent der analysierten Fonds erzielten einen Mehrwert gegenüber ihrer Benchmark.

Über sämtliche Fonds errang die DWS den Spitzenplatz. Auf Platz zwei landete die französische Gesellschaft Carmignac Gestion. Rang drei belegte die britische Fondsgesellschaft Threadneedle.

Info: Was ist eigentlich… eine Benchmark? (Link)

Artikelbild: D. Richter.