Forex-Update: Globaler Null-Leitzins – und dann?

21/06/12 10:49 Uhr

Seit Jahren sinken die Leitzinsen der Industrienationen, welche durch die Zentralbanken festgelegt werden. Die wichtigsten Notenbanken der Welt sind die Europäische Zentralbank (EZB), die Federal Reserve Bank (FED), die Bank of England (BoE) und die Bank of Japan (BoJ). Die Senkung des Leitzinses, ist eine von verschiedenen geldpolitischen Maßnahmen der Zentralbanken. Der Leitzins ist der Preis, für den sich Kreditinstitute Geld bei den Notenbanken leihen. Durch eine Senkung des Leitzinses können Zentralbanken indirekt die Wirtschaft stärken. Bei niedrigen Zinsen sind beispielsweise Unternehmen eher dazu bereit, sich Geld für Investitionen zu leihen, was wiederum die Wirtschaft ankurbelt.

Am 5. Juli findet die nächste EZB-Sitzung statt, bei der wahrscheinlich auch über eine Absenkung des Leitzinses beraten wird. Aktuell steht der Leitzins der EZB bei 1,0 Prozent. Die EZB ist somit die einzige Zentralbank, die noch etwas „Spiel“ für eine Absenkung des Leitzinses hat. Die FED hat seit 2009 einen festgelegten Leitzins von 0,25 Prozent, die BoE liegt ebenfalls seit 2009 bei 0,5 Prozent und die BoJ bewegt sich mit ihrem Leitzins schon seit 1996 zwischen Null und 0,5 Prozent. Ein solch niedriger Zins ist historisch gesehen nicht die Regel. Noch 2007 stand der Leitzins der FED bei 5,25 Prozent, 2001 waren es 6,5 Prozent und 1980 waren es sogar 19,0 Prozent.

Doch wie geht es mit dem internationalen Währungssystem weiter, wenn alle Zentralbanken ihren Leitzins nahe Null festlegen. Experten sind sich einig: eine Erhöhung ist bei der momentanen weltwirtschaftlichen Verfassung nicht möglich. Doch auch andere geldpolitische Instrumente werden zurzeit von den Zentralbanken ausgereizt und es sieht nicht so aus, als würden diese Maßnahmen ausreichen, um die Weltwirtschaft nachhaltig anzukurbeln.

von Sven Tokarski

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